¿ Qué son los ETF ? (*)

ETF significa en inglés “Exchange Traded Funds“, es decir, fondos cotizados en Bolsa. Se definen como un producto híbrido entre los fondos de inversión tradicionales y las acciones, ya que poseen características de ambos productos. Al igual que los fondos de inversión tradicionales, están compuestos por una cesta de valores o pueden replicar distintos subyacentes; sin embargo, su operativa es igual a la de las acciones, ya que cotizan durante toda la sesión bursátil y tienen la misma fiscalidad.

Los ETFs tienen un valor liquidativo a fin de día, pero a diferencia de los fondos tradicionales disponen de un mercado secundario en el que se pueden contratar como cualquier otra acción. La negociación se realiza dentro del mercado en el que cada ETF se negocia.

Cotizan en Bolsa del mismo modo que una acción. Su cotización podrá variar a lo largo de la sesión bursátil en función de la oferta y la demanda, como ocurre con cualquier otro valor cotizado. Durante el horario de apertura del mercado podremos introducir órdenes limitadas, por lo mejor o a mercado, del mismo modo que para las acciones.

Son productos muy transparentes, dado que conocemos en todo momento su composición y su precio. Existe un especialista o creador de mercado, que será la propia gestora del ETF, obligada a cotizar en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones con una horquilla o diferencial entre precio de compra y precio de venta máximo y un volumen mínimo. Por lo tanto, la liquidez no dependerá del volumen de contratación ya que siempre podremos entrar y salir del valor a un precio justo, aunque no se produzcan cruces. Son productos cross-listing, es decir, el mismo ETF puede estar cotizando simultáneamente en distintas bolsas.

Pueden distribuir dividendos y tienen bajas comisiones de gestión, que variarán en función de la gestora y la liquidez del índice subyacente, inferiores a las comisiones de gestión de los fondos de inversión tradicionales.

Son fondos de inversión abiertos, no existe límite de capacidad. Podremos invertir en el ETF desde una sola participación y sin límite máximo.

Hay ETFs sobre los principales índices mundiales; que replican el comportamiento de un determinado sector; que reflejen la evolución en el precio de determinadas materias primas; que reflejen la evolución de una región o país; de renta fija pública como  privada; que repliquen el comportamiento de un índice que seleccione las compañías en base a su capitalización; que sigan una determinada estrategia (alta rentabilidad por dividendos, potencial de crecimiento, sostenibilidad, etc).

También hay ETFs de “segunda generación”: Apalancados (x2, x3); Inversos y Ultrainversos apalancados (x2, x3).

En cuanto a la fiscalidad, Los ETFs debido a su carácter de producto cotizado, están sujetos al mismo tratamiento que las acciones. Por lo tanto, las plusvalías obtenidas son consideradas variaciones patrimoniales y tributarán al mismo tipo que las acciones con independencia de su periodo de generación (independientemente de si ha transcurrido o no un año desde la adquisición del bien). Los dividendos repartidos se tratan igual al de los repartidos por acciones. La única diferencia es que en los ETFs los dividendos no están exentos de tributación hasta un importe de 1.500 euros anuales.

(*) La mayoría de las definiciones y conceptos vistos aquí, se han extraído de la página de RENTA4, broker que recomendamos para oeprar en ETFs.

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No es intención de este informe el realizar un seguimiento intensivo del mercado, que sí se realiza mediante otro de nuestros servicios: El “informe diario de bolsa“, que justamente por ser de todos los días en los que hay jornada bursátil, proporciona el ámbito ideal para explayarnos sobre las incidencias cotidianas del mercado.

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